文/金立成
节前市场杀跌避险，今天A股继续杀跌，跟跌不跟涨的惯性还是存在的，毕竟今天外围日韩股市都是下跌的。
总体来说，今天市场还是老套路与老剧本，科技硬件赛道大跌带崩宽基指数，宽基指数下跌带崩个股情绪，市场的传导链条就是这么走的。
科技股行情一熄火，个股就很难走好，毕竟大盘指数没有企稳，大盘宽基指数几乎被科技权重股绑架了，这就是当下A股的核心问题，含科量的确提高了不少，但市场的结构性泡沫与结构性失衡却在加大了，这是人为制造的受罪行情。
早盘A股直接低开下跌，然后双创50指数开始大幅度跳水，非银金融板块也跟着大幅度杀跌，彻底把大盘指数给击垮了，盘中大盘差点击穿了3800点，反正是破位下跌的，技术上大盘指数调整还没有完全到位，今天不少技术派止损离场了，毕竟大盘的360日年线在盘中是彻底被击穿了的。
收盘时，大盘指数也未能回到3845点，这意味着大盘指数已经彻底破位，虽然指数没有创下今年以来的新低，但收盘的技术位置是比较难看的，意味着大盘指数很可能还没有调整到位。盘中一度有资金进场托底，但空头势力实在是非常强劲，反弹几乎无力。
早盘市场最多放量了1000多亿，而到了收盘时，仅仅放量了500亿左右，这说明市场在下午是明显缩量的，在大盘指数如此恐慌的背景下，还杀不出量能与恐慌盘，这意味着场内绝大多数投资者基本上都启动了“躺平装死”的模式。
两市又是4000多家股票待涨，个股普跌，非常无奈吧，但这就是真实的市场与残酷的战场！
那么市场到底在恐慌什么呢？
在笔者看来，目前仍然是美债收益率居高不下和美元持续加息的预期导致的。今天5年期的美债收益率正式突破5%，10年期美债收益率已经到了5.2%，创下了近期以来的新高。
如此之高的无风险收益率，资金自然而然选择了避险，估值较高的科技股自然承压，对于这一点笔者之前反复提及过。因此，今天A股里也是一些避险资产涨得相对较好，有明显的抗跌效应，比如电力板块、能源板块。
当前的A股定价生态已经彻底失衡，大量高高在上的科技股仍然享受较高的估值与溢价，非科技股里不少个股估值已经创下了924以来的新低，比较神奇的一幕也发生了，市场在科技股大幅度杀跌时，并没有走出明显的高低切行情，大量非科技股仍然在小幅度杀跌，根源在于大盘指数实在是不太行。
问题来了，均值回归的市场规律开始失效了吗？
笔者认为，并没有，只是本次均值回归需要花的时间更长而已，主要是当前的市场生态已经被严重破坏，当前这个劣币驱逐良币的市场，往往需要投资者付出更多一点耐心。
在美债收益率没有明显下降趋势的背景下，投资者都不能对市场太乐观，对于一些非科技股来说，目前已经到了逐步扣扳机的时刻，左侧交易要注意低吸节奏，控制好仓位即可。
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